华泰证券:看好金融+消费+电子龙头+新能源

发布时间:2019-03-02 10:25:43
华泰证券:看好金融+消费+电子龙头+新能源

  今日焦点

  买方反馈(海外机构)

  市场观点:

  整体上境外主动型产品对这波反弹参与度不高,对当前宏观经济和企业盈利下滑的趋势下,依然维持不高仓位。部分投资者有调仓操作,兑现部分升幅较大的个股的收益。

  部分投资者认为:流动性充裕+科创板推出效应,将持续给予市场强力支撑。

  市场是否可以持续上涨与否,一是要看后续新增流入资金情况,二是场内资金是否在板块间轮动做多。关注陆港通北上数字和融资额变动情况。

  看好板块:

  金融+消费+电子龙头+新能源

  晨会分享

  【策略张馨元(S0570517080005)】策略: 金融供给侧改革有望重塑A股 (20190224)

  2019年以来,我们认为受益偏暖的政策环境、相对宽松的流动性、较为稳定的外围市场以及资本流入形成一定程度的外生性宽松等,A股市场风险偏好修复,截至2.22,万得全A涨幅达15.62%,其中2月以来涨幅12.55%。在估值修复过程中,市场风格亦出现变化,1月大盘股、价值蓝筹占优,但2月中小盘、成长股占优。短期内,我们认为风险偏好修复逻辑有望维持,但3月将迎消息密集期,股票市场不确定性或将增加、市场情绪或有反复。我们认为2019年围绕金融供给侧改革将是重要投资主线,资本市场改革推动下直接融资渠道占比提升有望成为A股市场上行重要驱动力。

  【环保公用王玮嘉(S0570517050002)】京能电力(600578,买入): 装机高增长,火电资产低估显著(20190222)

  公司装机高增长,18-20年预计新增装机579万千瓦,较17年+55.4%。供电区域内蒙、京津唐、山东、山西供需格局有望改善,火电资产低估明显。秦皇岛煤价(5500K)下降10元/吨对应入炉煤价下降6.8元/吨,对应业绩增厚2.6亿元,占19年我们预期盈利的16%。我们预测18~20年归母净利润分别为8.9/16.2/19.7亿元,BPS为3.40/3.54/3.67元。当前股价对应2018~2020年P/E为23/13/10x,P/B为0.89/0.86/0.83x.P/B估值处低位,参考火电行业内可比公司19年平均P/B为1.1x,给予公司19年1.0-1.1倍P/B,对应目标价为3.54-3.89元,给予“买入”评级。

  【环保公用王玮嘉(S0570517050002)】公用事业: 双控与电量大迁徙,煤电买哪里?(20190222)

  2016-18年国家先后发布《“十三五”节能减排综合工作方案》及《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,各省市出台相应方案,京津冀等11省市(下称控煤省市)要求2020年煤炭消费量较2015年下降。我们判断控煤省份燃煤电厂可通过提升采购原煤热值对冲控煤影响,以维持利用小时稳定。我们测算,每提升入炉原煤热值100K/吨将会抬高吨煤成本2-3元/吨(标煤,不含税),对主流火电公司19年利润负面影响水平在-0.3%~-5.2%之间。控煤利好1)外送电(坑口+特高压)煤电利用小时的提升,推荐外送电占比高、盈利稳定的内蒙华电、京能电力;2)建议关注控煤省市清洁能源。

  【电子彭茜(S0570517060001)/胡剑(S0570518080001)】电子元器件: 电子反攻延续,毫米波开辟新热点(20190224)

  受折叠屏、5G创新的带动,过去一周SW电子板块上涨9.56%,涨幅居全行业第三,延续前一周的反攻态势。紧随三星折叠屏手机的发布,备受关注的“巴展”即将于2月25日开幕,各品牌大厂的创新产品将纷纷亮相,有望进一步强化市场对于技术创新的乐观预期。与此同时,延续此前判断,我们认为伴随宏观环境从“紧信用”中走出,市场将对风险类资产的情绪回暖,风险偏好抬升,电子全面反弹有望持续,重点推荐硕贝德、立讯精密、顺络电子、视源股份、鹏鼎控股、洲明科技、光弘科技、环旭电子。

  【金融沈娟(S0570514040002)/郭其伟(S0570517110002)/刘雪菲(S0570517110003)/陶圣禹(S0570518050002)】银行: 金融改革新时期,行业发展迎机遇 (20190224)

  金融改革新时期,行业发展迎机遇 -中央政治局2月22日集体学习通讯稿解析

  中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习,金融行业有望步入改革新时期,形成规范健康发展的新格局。

  证券:引导资本市场改革跨越,推动券商改善与发展。从资本市场角度看,金融体系结构优化调整,推动直接融资和建设多层次资本市场为行业构筑良性土壤。交易监管优化激发市场活力,驱动券商业绩向上。从开放角度看,深化金融改革开放加快行业开放步伐,呼唤“国家队”投行引领高阶竞争。从供给侧改革角度看,行业格局有望持续优化。推荐中信、招商、中信建投。

  保险:把握业务本源,深化对外开放。大型险企在“保险姓保”的推进下积极转型,始终坚持“回归本源”的初心,符合“把握金融本质”的精神要求。险资纾困基金的相继设立,优秀困难民企短期资金流动性紧缺的问题有望逐步得到缓解,服务实体经济的力度持续加码。金融业对外开放深入推进,将有效激发市场活力与竞争力,利于险企的良性发展与客户体验的提升。个股推荐新华、国寿。

  银行:差异化发展,监管协调性有望增强。构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系,区域性银行有望迎差异化发展空间。构建全方位金融支持服务体系,银行资管有望在直融市场中发挥重要作用。金融业综合统计建立有利于监管层精准施策。监管统筹力度加强,强化了银行的合规责任,有助于行业的健康、规范、可持续经营。个股推荐平安银行、招商银行、建设银行、常熟银行。

(文章来源:华泰证券)

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